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aoa体育官网app:国际油价会跌破90美元大关吗?

2022-09-17 创业指南

aoa体育官网app21世纪经济报道记者吴斌上海报道

随着市场对经济衰退的担忧加剧,布伦特原油和WTI原油均已回落至俄乌冲突前水平,美国WTI原油已跌破90美元关口。

东部时间8月4日,美国原油期货结算价下跌2.34%至8美元8.54美元/桶,为2月2日以来的最低收盘水平。布伦特原油期货结算价下跌 2.75% 至每桶 9 美元4.12 美元,为 2 月 18 日以来的最低收盘水平。

aoa体育官网app相比之下,俄乌冲突爆发前一天,2月23日布伦特原油收于96.84美元/桶,WTI原油收于92.10美元/桶。

对于国际原油价格回落至俄乌冲突前的原因,石油行业高级经济学家朱润民对21世纪经济报道记者表示,市场已经基本消化了因石油供应造成的影响。俄乌冲突。以他们为代表的欧美央行希望通过加息来控制通胀,这将引发市场对世界经济衰退的担忧。其次,美元升值对以美元计价的国际原油价格也有明显抑制作用。2022年2月24日至8月4日,美元指数上涨近10%。第三,随着煤炭和天然气价格持续上涨,创历史新高,它们对国际原油价格也有一定的抑制作用。煤炭和天然气发电更注重基本需求,相对刚性更强。在人们收入相对稳定的情况下,保障基本需求的支出急剧上升,必然会挤压非基本需求的支出。

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aoa体育官网app金融因素也会影响油价。中国银行研究院高级研究员王有新对21世纪经济报道记者表示,近期油价大幅下跌既有经济基本面的影响,也有金融投机资本的退出。其中,金融投机因素的存在放大了原油价格的波动,经济基本面的变化成为市场情绪变化的重要驱动因素。

对于未来,王友信预计,随着流动性的退潮和金融投资资金的退出,原油走势将更多地由经济基本面决定,未来波动性或将收窄。下半年油价走势将与经济走势密切相关。经济增速继续回落,货币政策进一步收紧,原油需求将进一步下降,油价仍可能下跌。

另一方面,尽管对经济衰退的担忧打击了能源需求,但预计供应方面的紧张局势仍将为油价提供支撑,油价仍远高于过去几年的低点。

aoa体育官网app俄乌冲突前国际油价回落

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今年3月,俄罗斯和乌克兰的冲突一度推动布伦特原油和WTI原油突破每桶130美元的高位,均创下2008年以来的新高。

但随着欧美央行继续大力加息抗击通胀,经济衰退风险也在加大,国际油价已回落至俄乌冲突前水平。例如,英国央行8月4日坦言,预计英国经济将从今年第四季度开始进入衰退,衰退将持续五个季度,为金融危机以来最长的一次衰退。2.1%。

此外中国石油的价格,美国经济已连续两个季度萎缩,进入“技术性衰退”。展望三季度中国石油的价格,业内人士对美国经济前景充满担忧。

美国银行首席美国经济学家 Michael Gapen 预测,美国第三季度 GDP 将再下降 0.5%,然后将保持收缩势头直到 2023 年初。消费者信心将受到消费者情绪的进一步打击Gapen 指出,随着通货膨胀提高了食品和能源等必需品的成本,对实际收入的打击。

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王有新告诉记者,近期油价大幅下跌,主要反映了全球经济下行压力和流动性偏紧的现实。一方面,虽然供给端仍存在瓶颈,但需求端增速放缓,逐步推动原油供需回归平衡。根据国际能源署7月份的最新预测,今年全球石油需求预计将增加170万桶/日,比6月份的预测减少10万桶。从供应角度来看,欧佩克+同意在9月份将原油产量增加10万桶/日。预计年底原油产量将增加180万桶/日。原油供需失衡或将逐步缓解,推低原油价格。此外,俄乌冲突后原油价格快速上涨,部分原因是投机资本的推动。随着全球流动性趋紧和原油供需向好,投机资金逐渐回落,原油价格逐渐回归基本面。.

总体而言,近几个月来石油市场的极度紧张也有所缓解。近月合约溢价已经下降,到目前为止,几乎没有迹象表明国际制裁对俄罗斯原油出口造成了重大打击。

基本面不支持油价持续下跌

尽管近期油价下跌,但这反映出对未来经济衰退的更多担忧。事实上中国石油的价格,全球市场供应依然偏紧,油市基本面依然良好,继续大幅下跌的可能性不大。

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例如,沙特阿美 9 月向亚洲炼油厂交付的阿拉伯轻质原油较 8 月上涨 50 美分,使得整体价格比阿曼-迪拜基准高出 8 美元/桶,创历史最高溢价。

沙特阿美的月度定价决定也被视为石油市场的风向标,因为沙特阿拉伯是世界上最大的石油出口国,其大部分原油都销往亚洲。

高盛首席大宗商品分析师杰夫柯里认为,尽管需求增长放缓,但由于多年投资不足,供应仍受到严重制约,市场需求仍高于供应,目前维持100万桶的供需缺口每天。关于经济放缓的影响,深度衰退的明显特征是期货溢价,目前尚未出现,原油期货价格仍低于现货价格。

尽管需求减弱,但供应不足仍然是支撑油价的关键力量。当地时间8月3日,欧佩克+同意在9月将产量提高10万桶/日,创历史最小增幅。实际产出远低于目标产出。

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这背后的原因是欧佩克成员国的闲置产能普遍偏低,多数成员国多年来因新增产能投资不足而无法增产。根据国际能源署 (IEA) 的数据,中东的闲置产能已降至每天约 200 万桶的“非常微不足道”的水平,仅占全球需求的 2%。

美国银行认为,即使欧佩克+实现其最新的增产目标,也可能不足以平息高油价,因为欧美提议的俄罗斯石油价格上限可能会引发俄罗斯的反击:减产和减产. “虽然对经济衰退的担忧开始推低油价,但燃料替代效应和对俄罗斯的制裁可能会给油价带来上行风险。欧盟/美国对俄罗斯油价的限制可能引发俄罗斯减产,推动布伦特原油价格跌至每桶 130 美元以上。”

总体而言,尽管近期油价下跌,但鉴于供应问题尚未解决中国石油的价格,分析师普遍认为油市基本面良好,未来下跌空间有限。

朱润民预测,如果没有严重的经济衰退,石油市场的供需形势更有可能相对紧张。如果世界经济出现严重衰退,需求急剧下降,供需形势会相对宽松,但无论如何,欧佩克+没有必要每天减产数千万桶原油。未来,甚至需要减产。.

即使在最坏的情况下中国石油的价格,国际油价也很难回到过去的低点。朱润民预计,国际原油价格回落的空间和低位运行的时间预计非常有限。不排除进一步回落至80美元/桶以下,甚至70美元/桶以下,但60美元/桶应该是一个非常低且不可持续的水平,2020年回到40美元/桶以下几乎是不可能的水平。

aoa体育官网app华尔街投资银行也相对看好油价。摩根士丹利指出,一方面原油市场供应依然偏紧,另一方面高油价开始破坏需求,加之加息和经济衰退等因素,供需关系将逐步趋于稳定。平衡,油价将开始下跌。随着经济从衰退中复苏,油价将再次回升。摩根士丹利将今年第三季度的油价预测下调了 20 美元至每桶 110 美元。2023年第一季度,油价跌至每桶95美元的最低点,明年下半年再升至每桶110美元。

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